国产射频芯片重大重组，终止！

【导(dǎo)语(yǔ)】2025年(nián)5月6日，康希通信宣布终止对芯中芯的重大资产重组计划，转而通过战略投资受让芯中芯35%股份，合计持股达37.77%。这一调整源于短期内实施重大资产重组条件不成熟。芯中芯作为智能物联网技术解决方案提供商，拥有强大的技术储备和客户资源，对康希通信拓展泛IoT市场具有协同效应。尽管康希通信2024年净利(lì)润(rùn)大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，但(dàn)公(gōng)司(sī)正(zhèng)积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)Wi-Fi 7及(jí)前(qián)瞻(zhān)研(yán)究(jiū)Wi-Fi 8技(jì)术(shù)，以(yǐ)期(qī)提(tí)升(shēng)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)。

5月(yuè)6日(rì)晚(wǎn)，格(gé)兰(lán)康(kāng)希(xī)通(tōng)信(xìn)科(kē)技(jì)（上(shàng)海(hǎi)）股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简(jiǎn)称(chēng)：康(kāng)希(xī)通(tōng)信(xìn)）发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，前(qián)期(qī)拟(nǐ)收(shōu)购(gòu)深(shēn)圳(zhèn)市(shì)芯(xīn)中(zhōng)芯(xīn)科(kē)技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简(jiǎn)称(chēng)：芯(xīn)中(zhōng)芯(xīn)）部(bù)分(fēn)股(gǔ)权(quán)至(zhì)持(chí)股(gǔ)51%的(de)重(zhòng)组(zǔ)计(jì)划(huà)终(zhōng)止(zhǐ)，因(yīn)短(duǎn)期(qī)内(nèi)实(shí)施(shī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)的(de)条(tiáo)件(jiàn)暂(zàn)不(bù)成(chéng)熟(shú)，现(xiàn)以(yǐ)1.35亿(yì)元(yuán)受(shòu)让(ràng)芯(xīn)中(zhōng)芯(xīn)35%股(gǔ)份(fèn)，实(shí)现(xiàn)合(hé)计(jì)持(chí)有(yǒu)其(qí)37.77%的(de)股(gǔ)份(fèn)。

近(jìn)4亿(yì)元重组案搁浅

2024年11月26日，康希通信发布公告称，公司现持有芯中芯3%的股权，拟采用现金收购股权的方式，将持股比例提高到51%，从而取得芯中芯的控制权。经初步测算，收购交易预计构成重大资产重组情形。

2025年5月6日，康希通信表示，经与重大资产重组有关各方积极磋商、认真探讨和沟通后，公司及有关各方认为短期内实施重大资产重组的条件暂不成熟，最终决定终止本次重大资产重组。

但公司依然认为芯中芯在Wi-Fi、音频DSP、Bluetooth、AIoT等技术的智能控制方向仍具有较高的技术储备和丰富的客户资源，对公司开发拓展智能家居、智慧城市、AIoT等泛IoT市场有很强的协同效应，康希通信拟定了新的战略投资方案，通过受让芯中芯35%的股份，实现合计持有其37.77%的股份，受让后股权结构如下：

据测算，新投资方案不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，故终止筹划重大资产重组无需经过其他审议程序。

虽然交易方式变成了战略投资，但双方依然签订了《业绩补偿协议》。根据协议，2025年至2027年这三年，芯中芯累计实现的净利润需不低于1.05亿元。若三年累计净利润低于承诺业绩金额的50%，则康希通信有权要求鲁霖或标的公司回购全部或部分股权。

芯中芯2024年净利润为1610万元

芯中芯作为一家专注于高端智能产品及解决方案的高科技企业，主要面向智能物联网市场，提供基于Wi-Fi、音频DSP、Bluetooth、AIoT等技术的智能控制模块与(yǔ)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)。

其(qí)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于(yú)智(zhì)能(néng)家(jiā)居(jū)、智(zhì)能(néng)穿(chuān)戴(dài)、智(zhì)能(néng)健(jiàn)康(kāng)等(děng)各(gè)类(lèi)智(zhì)能(néng)物(wù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关的(de)智(zhì)能(néng)终(zhōng)端(duān)，主要(yào)终(zhōng)端(duān)客(kè)户(hù)包(bāo)括(kuò)美(měi)的(de)、海(hǎi)尔(ěr)、哈(hā)曼(màn)、LG 等(děng)品(pǐn)牌(pái)厂(chǎng)商(shāng)。团(tuán)队(duì)核(hé)心(xīn)成(chéng)员(yuán)平(píng)均(jūn)拥有10年以上的智能物联网行业从业经验。

财务数据方面，芯中芯2024年实现营业收入3.95亿元，净利润为1610.41万元；2025年一季度实现营业收入1.18亿元，净利润为1289.63万元。

芯(xīn)中(zhōng)芯(xīn)已(yǐ)推(tuī)出基于自研BK7258多模态AI芯片的三款智能产品，包括AI玩具、AI盒子和AI魔法泡泡。这些产品实现语音、图像等多线程并行运算，并通过噪音抑制算法将嘈杂环境下的语音唤醒率提升至98%以上，目前正从功能实现向体验设计转型。

根据公开信息，芯中芯预估值约为3.5亿至4亿元。

康希通信2024年净利润大幅下滑

康希通信是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主营业务为Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。该公司产品主要包括Wi-Fi 5系列、Wi-Fi 6/6E系列、Wi-Fi 7系列在内的Wi-Fi FEM产品以及IoT FEM产品。

其产品广泛应用于家庭无线路由器、家庭智能网关、企业级无线路由器、AP 等无线网络通信设备领域及智能家居、智能蓝牙音箱、智能电表等物联网领域，并且已成功进入中兴通讯、吉祥腾达、京东云、天邑股份等知名通信设备品牌厂商以及共进股份、剑桥科技等行业知名ODM厂商的供应链体系。

业绩方面，康希通信2024年实现营业收入5.23亿元，同比增长25.98%；归母净利润为-7612.74万元，同比下降867.3%。2025年一季度，康希通信实现营业收入1.35亿元，同比增长64.53%；归母净利润为-3020.37万元，较上年同期亏损(sǔn)扩(kuò)大(dà)。

康希通信在近期机构调研中透露，预计2025年其Wi-Fi 7产品出货量有望与Wi-Fi 6持平，公司已着手参与Wi-Fi 8协议的前瞻性研究。随着Wi-Fi 7在全球市场的渗透率预计将达到10%，康希通信凭借早期布局和与高通、联发科等主芯片厂商的深度协作，持续优化产品功耗和效率，稳步提升在新一代无线连接技术领域的市场竞争力。

截至5月8日收盘，康希通信股价报11.90元/股，总市值为50.51亿元。